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交通运输经济减速背景中把握四条投资线索位置

上一章← 章节目录 →下一章2021.01.22

交通运输:经济减速背景中把握四条投资线索 类别: 机构: 研究员: [摘要]

报告摘要:

国内GDP及对外贸易增长逐季放缓施密特:我不想谈论具体的公司。,作为经济与贸易行驶的“轮子”——交通运输行业整体上也呈现了增长放缓的局面。前4月公路客运稳定增长,货运增长小幅放缓;铁路客货运输、水运货运等均增长明显放缓;航空货运非常疲弱,客货运差异大;港口维持个位数增长,增速稳中趋慢。

行业政策有保有压。全国公路清查近尾声,整改限于局部及小幅度;铁路运价上调缓解铁路货运成本压力;物流业系列政策推动行业发展;海运业发展战本次发布会与传统的服装行业一般的新品发布会有很大的不同略酝酿中。 油价下跌有利于缓解运输行业成本压力。航空、航运、公路运输企业受益较大,港口、机场等公司也有一定受益。

下半年交通运输行业投资策略循四条主线:

1.关注细分行业经营旺季的波动机会。航空、集运、油轮运输都有较为明显的季节性特征,航空旺季在第三季度,集运旺集在第三季度及四季度上半期,油运旺季在年底年初。季节性因素,是股价波动的一个催化剂。

2.自上而下,跟踪政策扶持及引导。未来可以关注的方面包括:

海运发展战略的政策研究进展及对航运公司的影响;中日韩自贸区的后续推进及对相关港口航运企业的影响;物流行业后续政策的推进等。

.防守为先,把握具估值优势的交运蓝筹。对于交运板块中一些具备持续竞争优势、业绩稳定、估值偏低的品种,可以作为防守性投资品种来考虑。

4.布局长远,留意航运周期底部的低价筹码。航运业已经走熊了4年,目前处于低谷期,在航运周期底部选择低价筹码,可以布局长远,稳定持筹心态,获取较大收益。

行业投资评级为同步大势。重点品种为:厦门空港、上海机场、宁波港、大秦铁路、中储股份、中远航运、中海集运等。

风险提示:经济减速超预期、交运各细分行业景气低于预期等。

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