交通运输政策逐步出台荐股位置

交通运输：政策逐步出台 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●东部地区物流活动加快整体基础仍不稳固。201 年5月份，中国物流业景气指数回落1.6个百分点至为5 .2%，各分项指数全部回落，其中平均库存量指数和物流服务价格指数回落至50%以下。目前物流进口奶粉全线涨价业仍然保持平稳较快的增长趋势，其中东部地区物流活动加快，经济运行呈现趋稳回升迹象，而中西部地区物流需求波罗的海干散货运价指数BDI报收于739点依然偏弱，经济企稳基础仍不稳固。

●假期即将来临航空等待进入旺季。6月包含端午小长假，随后将进有关专车平台通过从租赁公司租赁车辆并配备驾驶员从事客运服务也违反了《北京市汽车租赁管理办法》及相关规定。入航空业的传统旺季，行业景气度将快速提升，在假日出行等需求的推动之下，航空业的票价水平也将得到提升。虽然行业在今年月投放了较多运力，不过，对于对航空公司盈利贡献较多的干线航线而言，新增运力有限，将继续保持较高水平的客座率和运价水平。此外，航油降价、人民币升值、全球航空业净利增加都有望推动航空公司盈利增长，并体现在中报当中。

●铁路改革步伐加速挖掘空间尚大。铁路实施货运组织改革，推动铁路货运全面走向市场。从铁路运输的成本角度考虑，铁路运输在内陆运输中具有较高的成本优势，倘若铁路能够在价格优势的前提下，进一步提高客户的便捷性、服务的灵活性、信息的共享度、产品的多样化等，将在同类运输工具中形成一定的竞争优势，有望进一步提高铁路货运的盈利能力。

目前铁路仍然处在改革进程当中，步伐也越来越快，市场中比较关注的债务、运价等核心问题也在解决过程当中，我们认为铁路在高投资的压力下，处于相对艰难的时期，但是挖掘的空间还非常大，继续关注铁路板块。

●政策出台速度加快未来将现更多细化规则。6月初，国务院办公厅和交通运输部分别下发了《深化流通体制改革加快流通产业发展重点工作部门分工方案》和《交通运输部关于交通运输推进物流业健康发展的指导意见》。前者是对《国务院关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》的具体落实搭载500GB硬盘，国务院办公厅根据各项工作的主要职责对各部门进行了初步分工，并要求商务部进行统筹协调，从牵头部门来看，各项工作也多为发改委或商务部来完成。下一步各部门将会对各项工作进行更进一步的细化，未来流通领域将会出台更多的政策措施来推动行业的发展。

●景气逐步提升增加幅度有限。随着航空、集运等将进入旺季，6月较5月份景气度将有所提升，但是幅度有限。我们维持对行业的“中性”评级，建议关注铁路、物流、机场等子行业的投资机会，个股选择大秦铁路、铁龙物流、上海机场、飞力达、外运发展。

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