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交通运输关注乌克兰事件对航运市场影响荐位置

上一章← 章节目录 →下一章2021.01.22

交通运输:关注乌克兰事件对航运市场影响 荐2股 -17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

如果乌克兰事件进一步升级,西方国家对俄罗斯进行经济制裁,俄罗斯停止对西方国家石油和天然气出口,那么该事件对油运市场有一定积极影响俄罗斯是全球较大的原油出口国,原油主要出口至欧洲据IEA统计,2012年俄罗斯日均出口原油约6 9万桶,占全球原油出口比例约为12%,其中约75%通过航运运输,主要运往欧洲。即俄罗斯日均有约480万桶石油通过“管道+航运”出口至欧洲,占欧洲原油进口比例约为40%。

如果俄罗斯向西方国家停止出售石油将拉长行业运距目前俄罗斯原油海运路径主要是经过土耳其海峡从黑海运往地中海、波罗的海沿岸欧洲国家,主要运输船舶是阿芙拉型油轮。如果俄罗斯停止出售石油,那么欧洲相应的原油进口将从西非、中东以及墨西哥湾补充,相应运距将大幅拉长。我们认为如果乌克兰事件恶化,可能会对油运市场构成一定利好,尤其是VLCC市场。

本周航运市场动态( 123家企业撤回材料.10- .16)国际干散货市场:本周BDI收于1477点,环比上周回落5.4%,其中BCI回落11.4%,其他船型表现平稳。本周BDI走势基本印证了我们上周的观点。我们认为后续BDI能否走强仍需观察中国开工情况和库存状况。

国际油轮市场:中国是VLCC市场的主要推动力,受中国2月经济数据影响,市场对中国油运需求产生担心,导致运价下跌。本周TD 航线WS已经回落至42点(对应TCE约为1.6万美元/天),较月初回落20%。

我们认为油运市场逐步步入淡季,后续随着乌克兰局势深化或许能够提振市场运价。

国际集装箱运输市场:受欧洲经济不景气因素影响(“罗马”濒临破产、EU17国2月份消费者信心指数走低),欧线需求不景气,装载率仍不足9成,运价进一步回落,欧线运价已经滑落至900美元/TEU以下;美线市场由于美国经济平稳复苏,就业和消费逐步好转,装载率维持在9成以上,因此本周运价上涨计划顺利实行,SCFI美西、美东分别为19 1美元/FEU、 287美元/FEU。考虑到欧线欧线运价已经接近1个月在船东盈亏点以下,我们认为后续船东会对欧线集中上调运价。

沿海煤炭运输市场:受国内煤炭持续降价刺激,内贸煤采购、运输需求大幅提升,沿海煤炭运罚球17罚12中抢下33分5次助攻输市场短期供不应求,运价暴涨。本周秦皇岛至上海、广州航线运价大幅上涨20%和22%(目前运价已经超过船东盈亏点)。

投资建议建议投资者关注近期受益沿海煤炭运价上涨的中海发展,以及业绩对VLCC运价弹性较大的招商轮船。

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