市场紧缩预期再度抬头国开行年期固息债招位置

本报 葛春晖

由于市场上紧缩预期再度抬头，1月14日招标发行的国开行3年期固息意外遇冷，同时招标的该行5年期1年定存浮息债则受到一定程度的青睐。

国开行1月14日招标发行了今年第三、四期金融债。按照此前公布的发行计划，国开行第三期金融债为3年期固定利率金融债，发行总量不超过200亿元；第四期为以1年期定期存款利率为基准的5年期浮动利率金融债券，发行总量不超过100亿元。首场招标结束后，发行人有权追加发行总量不超过100亿元第三期债券和不超过50亿元的第四期债券。

招标结果显示，本次招标的3年期国开行固息金融债中标利率为3.70%，大幅高出此前市场预期；5年期浮息债中标利差为56BP，中标利率3.31%，则落在市场预测谢谢!珍惜别人的劳动成果区间的下限。另据参加投标的交易员称，扣除40亿元的基本承销额后，国开行3年固息债160亿元的招标额仅获得199.4亿元资金认购；5年浮息的认购倍数达到2.216倍。此外，在首场招标后的追加发行中，3年债追加发行额为96.3亿元，5年债则足额追加了50亿元。

由于3年停发，本次招标之前，机构曾一致看好3年固息债对3年央票的替代作用，而最终发行结果显然超出机构预期。交易员表示，尽管目前市场资金面仍然比较宽裕，但受1月信贷或将超发、隐患未除等因素影响，近日货币紧缩预期再度升温，央行于上周末提高了0.5个百分点，一季度几乎是市场共识。在此背景下，投资者态度愈发审慎，因此，国开行固息债和浮息债招莫天全好不爽哉。还能体验英雄救美救玉儿出妖魔之手找到了在IDG任职的清华校友。获得投资的过程颇为戏剧性标结果产生了截然相反的两种境遇。

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